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L'Autorité des marchés financiers (AMF) a publié sa nouvelle cartographie des marchés et des risques pour l'année 2026, dressant un panorama de l'instabilité géopolitique et des nouveaux défis technologiques qui impactent la stabilité financière.
Un environnement géopolitique structurant pour les marchés
Le rapport de l'AMF souligne que l'instabilité géopolitique est devenue un facteur structurant pour les marchés financiers. Les tensions commerciales, les incertitudes liées aux politiques tarifaires et la poursuite du conflit entre la Russie et l'Ukraine pèsent sur l'économie mondiale. Le regain de tensions au Moyen-Orient a accentué cette imprévisibilité, impactant notamment les marchés de l'énergie. Les perturbations des approvisionnements en pétrole et en gaz ont entraîné une hausse marquée des prix de l'énergie, alimentant des tensions inflationnistes et modifiant les perspectives macroéconomiques.
Bien que les marchés financiers aient fait preuve de résilience opérationnelle et financière après les épisodes de volatilité, certaines vulnérabilités persistent. L'AMF note des niveaux de valorisation élevés pour certains actifs et une concentration de la performance sur un nombre limité de grandes valeurs technologiques. L'endettement important de certaines entreprises est également surveillé, car ces éléments pourraient accroître la sensibilité des marchés en cas de dégradation de l'environnement macro-financier.
Dynamique des actifs et nouveaux segments de risque
Les marchés de crypto-actifs traversent une phase de correction, illustrant leur sensibilité à l'environnement économique. À l'inverse, les fonds d'investissement bénéficient d'effets de valorisation favorables grâce à la progression des marchés actions et l'augmentation des taux d'intérêt. En France, les flux de collecte de fonds d'investissement restent positifs.
Cependant, l'AMF appelle à une vigilance accrue sur certains segments spécifiques :
* Les fonds immobiliers : ils restent exposés aux fragilités du marché de l'immobilier.
* Les actifs privés : leur essor rapide nécessite une attention particulière pour protéger les investisseurs.
