L'État fait basculer l'Assurance chômage en déficit pour 2027

Réuni le 21 octobre 2026, le Bureau de l'Unédic a arrêté ses prévisions financières jusqu'en 2028. L'organisme gestionnaire alerte sur le budget de l'assurance chômage (Régime obligatoire financé par les cotisations sociales et la CSG, qui indemnise les salariés privés involontairement d'emploi.) pour 2027. Le maintien d'un prélèvement étatique de 2 milliards d'euros replongerait le régime dans le rouge, avec 600 millions d'euros de déficit. Les partenaires sociaux dénoncent une dérive qui transforme une gestion paritaire (Administration conjointe de l'Assurance chômage à parts égales par les syndicats de salariés et le patronat, autonome du budget de l'État.) saine en variable d'ajustement du budget de l'État.

Un excédent spontané absorbé par le budget public

Sans cette ponction budgétaire, les comptes du régime auraient dégagé un excédent opérationnel de 1,4 milliard d'euros en 2027. Les recettes issues des cotisations sociales (Prélèvements obligatoires versés par les employeurs et les salariés sur les salaires pour financer les prestations de protection sociale.) et de la contribution sociale généralisée (CSG (Contribution sociale généralisée, impôt prélevé sur l'ensemble des revenus pour financer la protection sociale et l'assurance chômage.)) couvrent en effet les allocations versées. Le déficit annoncé ne provient donc pas d'une dérive des dépenses d'indemnisation. Il résulte directement d'un prélèvement étatique supérieur au surplus généré par le régime.

Cette ponction succède à un exercice 2026 déjà déficitaire de 2,3 milliards d'euros. Ce solde négatif découle d'un prélèvement record de 4,1 milliards d'euros opéré cette même année. Après la crise sanitaire, le régime dégageait pourtant 3,4 milliards d'euros d'excédent en 2022 et 1,5 milliard en 2023. Le ralentissement conjoncturel freine cette dynamique, avec un produit intérieur brut (PIB) attendu en hausse de 0,4 % en 2026.

La croissance française n'atteindrait ensuite que 0,7 % en 2027, avant 1,1 % en 2028. Présidente de l'Unédic issue de la CFDT, Patricia Ferrand souligne l'érosion du solde : « L'excédent va être environ divisé par deux. » Le maintien d'une ponction de 2 milliards d'euros suffit alors à faire basculer l'exercice 2027 dans le rouge.

Comment l'État ponctionne les recettes du régime

Depuis un arrêté ministériel du 27 décembre 2023, l'État réduit les ressources du régime par une non-compensation d'exonérations (Décision de l'État de ne plus rembourser à l'Unédic les allégements de cotisations sociales accordés aux employeurs, amputant les recettes du régime.) de cotisations patronales. Les pouvoirs publics accordent des allégements de charges aux employeurs, mais ne remboursent pas intégralement ce manque à gagner à l'Unédic. Ce procédé ampute directement le budget administré par les syndicats et le patronat selon le principe de la gestion paritaire.

Sur les cinq exercices allant de 2023 à 2027, la série affiche trois hausses annuelles consécutives suivies d'une baisse projetée. La ponction passe de 2,0 milliards d'euros en 2023 à 2,6 milliards en 2024. Elle atteint ensuite 3,35 milliards d'euros en 2025, puis un pic de 4,1 milliards en 2026. Après 12,05 milliards soustraits sur quatre ans, les 2,0 milliards prévus en 2027 porteront le cumul à environ 14 milliards d'euros.

Une dette record qui crispe les partenaires sociaux

En absorbant les excédents, ces transferts bloquent le remboursement du passif hérité des mesures sanitaires passées. Distincte juridiquement de la dette publique (Ensemble des emprunts contractés par l'État, les collectivités locales et les organismes de sécurité sociale pour financer leurs déficits.) de l'État, la dette de l'Unédic (Emprunts obligataires émis sur les marchés de capitaux pour couvrir les déficits passés du régime, distincts juridiquement de la dette de l'État.) atteindra un pic de 61,5 milliards d'euros fin 2026. Sans ponction étatique, elle serait retombée à 49,4 milliards d'euros, soit 12,1 milliards de moins. Ce montant d'endettement reste sans rapport avec les 49,4 milliards de recettes annuelles.

Ce blocage du désendettement entraîne un surcoût financier direct pour le régime paritaire. Privé de ses excédents pour rembourser ses emprunts arrivant à échéance, l'organisme doit émettre de nouveaux titres obligataires sur les marchés. Ces opérations de refinancement s'effectuent à des taux d'intérêt (Pourcentage annuel rémunérant un prêt d'argent ou définissant le coût d'un emprunt sur les marchés financiers.) compris entre 3 % et 3,5 %. Ce niveau renchérit durablement la charge annuelle d'intérêts supportée par les cotisations des entreprises et des salariés.

Face à ce prélèvement, les syndicats (CFDT, CGT, FO, CFE-CGC, CFTC) et le MEDEF dénoncent un transfert du déficit budgétaire vers les comptes sociaux. Selon les partenaires sociaux, l'opération confisque leurs marges de manœuvre et transforme les cotisations sociales en taxe déguisée. L'arbitrage final reste toutefois entre les mains du Parlement. Les députés et sénateurs trancheront à la mi-novembre 2026 lors de l'examen des textes budgétaires.

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Sources

• L'assurance-chômage aurait pu commencer à résorber sa dette, mais l'État va lui prélever 2 milliards: elle prévoit donc un déficit de 600 millions d'euros en 2027 — BFM TV / BFM Business, consulté le 21/10/2026.
• L'Assurance chômage prévoit un déficit de 600 millions d'euros en 2027 si l'État maintient son prélèvement — MoneyVox, consulté le 21/10/2026.