Placements a formule : risques, capital garanti et sortie anticipee a comprendre

Ce qu'il faut comprendre avant de souscrire

Un placement a formule est un produit d'investissement dont la duree et les regles de remboursement sont fixees des le depart. L'AMF rappelle que cette promesse peut sembler rassurante, mais qu'elle ne dispense pas de verifier le risque reel, les frais et les conditions de sortie anticipee.

Cette fiche explique les bons reflexes en langage simple. Elle ne constitue ni un conseil d'investissement ni une recommandation personnalisee.

1. Un placement a formule, c'est quoi exactement ?

L'AMF explique que les placements a formule, parfois appeles produits structures, sont generalement proposes pour une periode de souscription limitee. Leur fonctionnement repose sur deux elements:

• une date d'echeance connue des la souscription;
• une formule de calcul qui determine le montant rembourse a la fin.

En pratique, la formule depend souvent de l'evolution d'un indice boursier, d'un panier d'actions ou d'un autre actif financier.

2. "Capital garanti", "capital protege", "capital non garanti": ne confondez pas

L'un des principaux pieges est de croire que tous les placements a formule protegent integralement votre argent.

L'AMF distingue au contraire plusieurs cas:

• capital garanti: le produit promet de rembourser au moins le capital investi a l'echeance, en principe hors frais;
• capital protege: seule une partie du capital est preservee en cas de mauvais scenario;
• capital non garanti: en cas d'evolution defavorable, vous pouvez perdre une partie importante de votre mise.

3. Le vrai point de vigilance: la sortie anticipee

Pour beaucoup de particuliers, c'est le point le plus important. L'AMF indique que la formule n'est generalement acquise que si vous gardez le produit jusqu'a l'echeance prevue.

Si vous avez besoin de recuperer votre argent avant cette date:

• le prix de revente peut etre inferieur a votre mise de depart;
• la garantie eventuelle peut ne plus jouer;
• les conditions de marche du moment peuvent vous etre defavorables.

Autrement dit, un produit presente comme "rassurant" sur 6 ou 8 ans peut devenir beaucoup plus risque si votre epargne n'est finalement pas immobilisable aussi longtemps.

4. A qui ce type de produit ne convient pas ?

Un placement a formule est souvent mal adapte si:

• vous voulez garder votre argent facilement disponible;
• vous avez besoin d'une epargne de precaution mobilisable rapidement;
• vous ne comprenez pas clairement la formule de remboursement;
• vous ne savez pas combien vous pourriez perdre en cas de sortie anticipee;
• vous recherchez avant tout la simplicite.

L'ABE Info Service rappelle qu'un conseiller doit vous interroger sur votre objectif, votre situation financiere, votre horizon de placement et votre tolerance au risque avant de vous orienter vers un produit d'investissement.

5. Les 7 questions a poser avant de signer

1. Quelle est la duree exacte du placement ?

Demandez une date claire ou une duree maximale. Un produit de long terme ne doit pas etre finance avec de l'argent dont vous pourriez avoir besoin dans un ou deux ans.

2. Dans quel cas mon capital n'est-il pas integralement rembourse ?

Ne vous contentez pas d'une formule commerciale. Demandez les scenarios defavorables et ce qui se passe dans le pire cas de marche.

3. Que se passe-t-il si je sors avant la fin ?

Faites preciser:

• s'il existe une possibilite de rachat;
• comment le prix de sortie est calcule;
• si la garantie annoncee disparait avant l'echeance.

4. Quels frais vont reduire mon rendement ?

Même lorsqu'un produit met en avant une protection ou une formule de gain, il faut regarder les frais d'entree, de gestion, d'arbitrage s'il est loge dans une assurance-vie, et tout autre cout qui peut rogner la performance finale.

5. Le rendement annonce est-il brut ou net de frais ?

Un rendement "potentiel" peut paraitre interessant sur le papier tout en devenant beaucoup moins attractif apres prise en compte des couts.

6. Ai-je recu un document clair avant de souscrire ?

Vous devez pouvoir lire la documentation remise avant signature, avec les principaux risques, les scenarios de performance et les frais.

7. Ce produit correspond-il vraiment a mon projet ?

Si votre objectif est de garder une epargne disponible ou tres prudente, un placement a formule n'est pas forcement le bon outil.

6. Trois signaux qui doivent vous faire ralentir

• On vous parle surtout du gain potentiel et tres peu des conditions de perte.
• On vous met la pression avec une offre "limitee" sans vous laisser le temps de lire la documentation.
• On vous repond de facon floue quand vous demandez ce qu'il se passe en cas de sortie avant terme.

7. Le bon reflexe avant de dire oui

Avant toute souscription, prenez le temps de verifier:

• si vous pouvez immobiliser cette somme jusqu'a l'echeance;
• si le risque de perte avant terme est acceptable pour vous;
• si les frais ont ete clairement presentes;
• si la proposition correspond a votre situation et non a un simple argument commercial.

Pour completer vos verifications, vous pouvez aussi relire Choisir un placement : les 4 questions a se poser sur l'objectif, l'horizon et le risque, PEA ou assurance-vie : comment choisir selon vos objectifs ? et Frais des fonds (OPCVM, SICAV) : comment les lire et les comparer.

Sources officielles

• AMF : Les placements a formule, ce qu'il faut savoir avant d'investir
• ABE Info Service : Votre epargne mieux protegee
• ABE Info Service : Les questions que doit vous poser votre conseiller