L’inflation PCE américaine a atteint 3,7 % sur un an en juillet, comme en juin. Elle reste loin de l’objectif de 2 % de la Réserve fédérale, avant sa prochaine décision sur les taux.
Le Bureau of Economic Analysis a publié le 26 août les données de juillet. Après avoir atteint 4,1 % en mai, l’inflation PCE a reflué en juin. Elle s’est ensuite stabilisée le mois suivant.
L’Indice PCE (Indice américain des prix des dépenses de consommation, utilisé par la Réserve fédérale pour suivre son objectif d’inflation.) couvre les biens et services payés par les ménages américains, ou pour leur compte. Il tient compte de l’évolution de leurs choix de consommation. C’est l’indicateur retenu par la Réserve fédérale pour son objectif d’inflation.
Sur un mois, les prix ont augmenté de 0,2 % en juillet, après un recul de 0,1 % en juin. Hors alimentation et énergie, l’indice a progressé de 3,3 % sur un an, comme le mois précédent. Cette stabilité ne vient donc pas seulement des postes les plus volatils.
Le rythme annuel de juillet dépasse de 1,7 point l’objectif de 2 % de la Réserve fédérale américaine. Le niveau de juillet ne signe donc pas un retour à la cible. Le 29 juillet, son comité de politique monétaire a maintenu son taux directeur entre 3,50 % et 3,75 %. Trois membres votants préféraient alors le relever de 0,25 point. Cette division laisse ouverte l’orientation de la réunion suivante.
L’enjeu est le coût de l’argent en dollars. Cette seule publication ne permet pas de préjuger la trajectoire des taux. Elle montre aussi une consommation réelle quasi stable en juillet, en hausse de moins de 0,1 % sur le mois. Le revenu disponible a, lui, progressé de 0,5 %.
La Fed rendra sa prochaine décision le 16 septembre. Les données PCE d’août paraîtront le 30 septembre, avec la mise à jour annuelle des comptes nationaux américains. Celle-ci peut réviser les chiffres mensuels précédents.
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