À retenir
- L’inflation PCE atteint 3,7 % sur un an en juin, après 4,1 % en mai.
- L’indice global recule de 0,1 % sur un mois, porté notamment par l’énergie.
- Le PCE hors alimentation et énergie reste à 3,3 % sur un an.
- La Fed a maintenu son taux directeur entre 3,50 % et 3,75 %.
Un indicateur clé pour la Fed
L’Indice PCE est un indicateur américain qui suit l’évolution des prix payés par les ménages pour leurs biens et services de consommation. En juin, il a progressé de 3,7 % sur un an, après 4,1 % en mai. Le ralentissement représente donc 0,4 point de pourcentage.
La publication est intervenue au lendemain d’une décision de la Réserve fédérale américaine, ou Fed. Le 29 juillet, elle a conservé la fourchette du taux des fonds fédéraux entre 3,50 % et 3,75 %. Elle jugeait encore l’inflation élevée au regard de son objectif de 2 %.
L’énergie explique une partie de la détente
Sur le seul mois de juin, l’indice PCE global a baissé de 0,1 %. Les prix de l’essence et d’autres produits énergétiques ont reculé de 9,2 %, ce qui a tiré l’indice vers le bas. Cette évolution ne décrit pas une baisse généralisée des prix.
Le PCE hors alimentation et énergie, qui écarte deux catégories souvent instables, a au contraire augmenté de 0,1 % sur le mois. Son rythme annuel a diminué de 3,4 % à 3,3 %. Cet indicateur aide à distinguer un mouvement ponctuel de la tendance des prix.
Les dépenses de consommation réelles, c’est-à-dire corrigées de l’évolution des prix, ont augmenté de 0,4 % en juin. Dans le même temps, le revenu personnel a progressé de 0,2 %. La consommation a donc continué d’avancer malgré le ralentissement de l’indice global.
Le prochain chiffre dira si le mouvement dure
Cette publication compte pour les marchés financiers. La Fed s’appuie sur l’inflation PCE dans ses décisions de politique monétaire. Le prochain relevé, portant sur juillet, est attendu le 26 août. Il indiquera si le reflux observé en juin se prolonge au-delà de l’effet de l’énergie.
Le Bureau of Economic Analysis a déjà mis à jour ses estimations d’avril et de mai. Les données mensuelles restent donc révisables.
Sources
- Personal Income and Outlays, June 2026 — U.S. Bureau of Economic Analysis, consulté le 30/07/2026.
- Personal Consumption Expenditures Price Index — U.S. Bureau of Economic Analysis, consulté le 30/07/2026.
- Federal Reserve issues FOMC statement — Federal Reserve Board, consulté le 30/07/2026.
- U.S. economy turns in sluggish 1.5% second-quarter growth and inflation remains above Fed target — Associated Press, consulté le 30/07/2026.
