L’inflation japonaise a accéléré à 1,9 % sur un an en juillet. L’indice hors produits frais, suivi par la Banque du Japon, est remonté à 1,8 %. Ce chiffre ne préjuge pas de la décision de taux attendue en septembre.
Le chiffre de 1,8 % mis en avant dans la publication ne désigne pas l’inflation (Hausse générale et durable des prix payés par les ménages.) totale. Il correspond à l’indice hors produits frais, qui conserve l’énergie. L’inflation tous postes confondus a atteint 1,9 % sur un an, après 1,6 % en juin.
Le mouvement ne se réduit pas à l’énergie. L’indice qui exclut à la fois les produits frais et l’énergie a progressé de 1,9 %, contre 1,7 % en juin. Les prix alimentaires hors produits frais ont augmenté de 3,1 % sur un an.
L’énergie a contribué pour 0,08 point à l’accélération de l’indice hors produits frais. Elle restait pourtant en baisse de 0,4 % sur un an en juillet. Les baisses des tarifs d’électricité et de gaz se sont moins creusées qu’en juin, tandis que celle de l’essence s’est accentuée.
La Banque du Japon a maintenu son taux directeur autour de 1,0 % le 31 juillet, après l’avoir relevé à ce niveau en juin. Sa cible de stabilité des prix est de 2 % d’inflation annuelle. L’indice hors produits frais demeure donc sous cette cible.
Dans ses prévisions de juillet, la banque centrale anticipe que cet indice dépassera nettement 2 % à partir du second semestre de l’exercice 2026. Elle cite le pétrole (Matière première énergétique dont le prix mondial influence les carburants et les résultats des groupes producteurs.), le yen et la répercussion des coûts par les entreprises. Elle a toutefois lié toute nouvelle hausse de taux aux données économiques, aux prix et aux conditions financières. La réunion des 17 et 18 septembre sera donc un rendez-vous de décision, pas la conséquence automatique du chiffre de juillet.
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