L’énergie entraîne le rebond de juillet
Les prix de l’énergie ont augmenté de 10,0 % sur un an en juillet dans la zone euro, après 8,7 % en juin. C’est le principal moteur du retour de l’inflation à 2,9 %, soit un dixième de point de plus qu’un mois plus tôt.
Le signal est plus nuancé pour le reste des dépenses. L’inflation sous-jacente, qui écarte l’énergie, l’alimentation, l’alcool et le tabac, est restée proche de 2,5 %. L’accélération de l’indice global ne traduit donc pas, à ce stade, une hausse comparable sur l’ensemble des postes de consommation.
Le taux annuel compare les prix de juillet à ceux de juillet 2025, et non à ceux de juin. Le chiffre de 2,9 % ne mesure donc pas, à lui seul, l’évolution des prix au cours des dernières semaines.
La remontée de juillet intervient après un reflux en juin. Depuis janvier, l’inflation annuelle est passée de 1,7 % à un pic de 3,2 % en mai, avant de revenir à 2,8 % puis de repartir légèrement.
La BCE attendra les données complètes
Ce chiffre reste une estimation rapide. Eurostat publiera le détail complet de juillet le 19 août : il pourra confirmer ou réviser cette première lecture, notamment sur les composantes de l’indice. Cette publication précisera aussi la contribution des différentes catégories de dépenses.
L’inflation demeure au-dessus de l’objectif de 2 % fixé à moyen terme par la Banque centrale européenne (BCE). Le 23 juillet, l’institution a maintenu ses taux directeurs. Elle a indiqué qu’elle déciderait réunion par réunion, en observant entre autres la durée et les effets indirects du choc énergétique. La prochaine réunion de politique monétaire avec conférence de presse est prévue le 10 septembre.
Sources
- Euro area annual inflation up to 2.9% - Euro indicators — Eurostat, consulté le 31/07/2026.
- Annual inflation down to 2.8% in the euro area - Euro indicators — Eurostat, consulté le 31/07/2026.
- La inflación en la zona euro sube una décima en julio, hasta el 2,9%, por el encarecimiento de la energía — El País, consulté le 31/07/2026.
- Décisions de politique monétaire — Banque centrale européenne, consulté le 31/07/2026.
- Meetings of the Governing Council and the General Council — Banque centrale européenne, consulté le 31/07/2026.
