Présenté le 4 novembre 2026 en Conseil des ministres, le projet de fin de gestion acte un déficit public de 5,4 % du PIB. Ce résultat s'écarte de la cible initiale de 5,0 %. Pour financer les urgences de fin d'exercice sans alourdir la facture, l'État annule 3,8 milliards d'euros de crédits afin d'en redéployer 3,7 milliards.
Ce dérapage de 0,4 point de produit intérieur brut (PIB) porte le besoin de financement public à 166,0 milliards d'euros en 2026. Sur le seul périmètre de l'État, le solde budgétaire net atteint −135,5 milliards d'euros, soit un milliard de plus qu'attendu. En parallèle, la dette publique (Ensemble des emprunts contractés par l'État, les collectivités locales et la Sécurité sociale pour financer leurs déficits accumulés.) grimpe de 3,7 points en un an pour atteindre 119,4 % du PIB. Ce ratio avait déjà progressé de 3,1 points par an en 2024 et en 2025.
À retenir
L'écart entre la cible initiale de 5,0 % et l'atterrissage à 5,4 % du PIB (5,44 % exactement) ne vient pas des ministères. Sur son périmètre de dépenses pilotables, l'État affiche un total de 501,9 milliards d'euros. Ce montant reste inférieur de 1 milliard d'euros au plafond voté en loi de finances initiale.
La dégradation du solde public résulte de deux chocs subis en cours d'exercice. D'une part, le ralentissement économique ampute les rentrées fiscales nettes de 4,8 milliards d'euros par rapport aux prévisions. D'autre part, la charge de la dette (Montant des seuls intérêts payés chaque année par l'État et les administrations publiques pour rémunérer leurs créanciers.) (intérêts payés aux créanciers) atteint 81,3 milliards d'euros. Elle dépasse ainsi de 8 milliards d'euros les 74 milliards inscrits dans le budget initial.
Entre 2020 et 2026, la trajectoire budgétaire française compte sept points annuels et six intervalles, répartis entre trois baisses et trois hausses. Après le sommet pandémique de 9,0 % du PIB en 2020, le déficit a reculé à 6,6 % en 2021 puis 4,7 % en 2022. Il est ensuite remonté à 5,4 % en 2023 et 5,8 % en 2024. L'accalmie observée à 5,1 % en 2025 est donc effacée par le rebond de 2026.
Pour payer les factures urgentes avant le 31 décembre, l'exécutif mobilise le projet de loi de finances de fin de gestion (Texte budgétaire voté en fin d'année pour ajuster les crédits des ministères et acter le solde réel, sans pouvoir créer d'impôt nouveau.) (PLFG). Ce texte comptable ajuste les budgets ministériels sans pouvoir créer d'impôt nouveau. Il opère une annulation de crédits (Suppression définitive d'autorisations de dépenses non consommées par un ministère afin de limiter le déficit ou de financer d'autres urgences.) non consommés de 3,8 milliards d'euros, après 1 milliard déjà annulé par décret cette année. En contrepartie, l'État ouvre 3,7 milliards d'euros de crédits nouveaux, dégageant une économie nette de 100 millions d'euros.
Auditionné le 4 novembre 2026 par la commission des finances de l'Assemblée nationale, le ministre des Comptes publics, David Amiel, a résumé cette règle. « Pour un euro dépensé en aides, il allait falloir économiser un euro », a-t-il expliqué.
| Poste budgétaire | Montant | Motif principal |
|---|---|---|
| Mission Écologie | −1,2 Md€ | Cours élevés de l'électricité réduisant les subventions aux renouvelables |
| Programme France 2030 | −600 M€ | Redéploiement de trésorerie non consommée en 2026 |
| Prêts garantis par l'État | +1,0 Md€ | Couverture des défauts de remboursement d'entreprises |
| Défense et hébergement | +1,4 Md€ | Surcoûts militaires (+700 M€) et logement d'urgence (+700 M€) |
La coupe de 1,2 milliard d'euros sur la mission Écologie est mécanique. Les prix élevés de l'électricité ont accru les revenus des producteurs d'énergies renouvelables, réduisant d'autant la compensation versée par l'État. À l'inverse, l'ouverture principale (1,0 milliard d'euros) couvre les défauts d'entreprises sur les prêts garantis par l'État (Crédits bancaires accordés aux entreprises dont l'État garantit le remboursement à la banque en cas de défaillance de l'emprunteur.) (PGE). Le texte finance aussi 185 équivalents temps plein dans les Crous pour le repas à 1 euro. Il débloque enfin 17 millions d'euros pour recruter 920 enseignants remplaçants contractuels.
Malgré ces tensions, Bercy maintient sa prévision de croissance économique (Variation annuelle ou trimestrielle de la richesse produite dans un pays, mesurée par l'évolution du produit intérieur brut (PIB).) à 0,5 % pour 2026. L'Insee a pourtant mesuré un recul du PIB de 0,1 % au troisième trimestre, après −0,2 % au premier et 0,0 % au deuxième. Le ministre de l'Économie, Roland Lescure, a défendu ce choix après le Conseil des ministres. « Les mauvaises nouvelles macroéconomiques n'affectent que très peu la prévision de finances publiques pour 2026 qui est à ce stade de l'année très largement construite à l'aide des remontées comptables », a-t-il déclaré.
Dans son avis publié le 2 novembre 2026, le Haut Conseil des finances publiques (HCFP) conteste ce chiffrage. « La publication le 30 octobre de la première estimation de la croissance au troisième trimestre (−0,1 %) rend à présent cette prévision difficilement atteignable. Une prévision de croissance de 0,3 % serait plus vraisemblable », écrit l'institution. La Banque de France publiera ses propres prévisions révisées le 15 décembre 2026.
Le HCFP relève aussi l'impact du rebond de l'inflation (Hausse générale et durable des prix à la consommation, qui réduit le pouvoir d'achat de la monnaie.) en octobre sur les obligations assimilables du Trésor indexées sur l'inflation (OATi (Obligations d'État françaises dont le capital et les intérêts évoluent automatiquement avec l'indice des prix à la consommation.)). Ce mouvement alourdit les intérêts d'environ 0,7 milliard d'euros non budgétés, ce qui porterait arithmétiquement le déficit à 5,5 % du PIB.
Le texte sera débattu le 9 novembre 2026 en commission des finances de l'Assemblée nationale, puis le 16 novembre en séance publique. Le président de la commission des finances, Éric Coquerel, critique déjà l'ampleur des redéploiements. « Il faudrait arrêter de considérer que le PLFG est un PLFR. C’est pas une voiture-balai du budget », a-t-il réagi.
Les députés de gauche veulent amender ce texte pour financer l'enseignement supérieur par de nouvelles recettes fiscales. Bercy oppose toutefois deux verrous juridiques. La loi organique interdit d'abord toute mesure fiscale en fin de gestion. En outre, un avis du Conseil d'État bloque les reports de crédits vers 2027 sans budget voté au 15 mars 2027.
ConsommationLe gouvernement maintient sa prévision de déficit public à 5,4 % du PIB dans le projet de loi de finances de fin de gestion pour 2026, soit 166 milliards d'euros. Ce niveau dépasse de 12 milliards d'euros l'objectif voté en début d'année. Le Haut Conseil des finances publiques juge déjà ce seuil fragilisé.
FiscalitéDans son avis rendu public le 4 novembre 2026, le Haut Conseil des finances publiques juge que 0,5 % de croissance n'est plus une prévision centrale. Une prévision de 0,3 % lui paraît plus vraisemblable. Le déficit public glisserait de 5,4 % à 5,5 % du PIB sous le seul effet des intérêts indexés.
ÉpargneLe groupe parlementaire LIOT propose de créer un « Livret D » rémunéré à 3,50 % net pour financer la dette publique. Ce placement bloquerait entre 1 000 € et 60 000 € pendant dix ans. Malgré son taux attractif, ce mécanisme ne réduit ni l'endettement de l'État ni le coût réel de son financement.
BourseRéunie ce jeudi 29 octobre 2026, la Banque centrale européenne s'oriente vers un maintien de son taux de dépôt à 2,50 % malgré une inflation à 3,8 %. En France, le rendement de l'emprunt d'État frôle 5 %, ce qui durcit le crédit sans attendre de hausse officielle.
CréditsLes banques de la zone euro ont nettement durci l'accès au crédit au troisième trimestre 2026, selon la BCE et la Banque de France. En France, ce resserrement frappe d'abord les prêts à la consommation et les PME. Du côté de l'immobilier, la demande des ménages rechute lourdement.
CréditsLa progression annuelle des prêts aux entreprises de la zone euro se maintient à 4,2 % en septembre 2026. Ce palier masque toutefois un bond des besoins de trésorerie à court terme et un essoufflement du financement de l'investissement. Dans le même temps, les banques durcissent leurs critères d'octroi.