Moody's prévoit 0,2 % de croissance en France en 2026, contre 1 % encore en avril. Ce niveau correspond à une fin d'année sans rebond, après un troisième trimestre déjà en recul. Le gouvernement maintient 0,5 %, un chiffre que le Haut Conseil des finances publiques juge difficile à atteindre.
Ce 0,2 % est au niveau de l'acquis de croissance (Évolution de la production de biens et services sur une période. On la suit en général à travers le produit intérieur brut.), la hausse déjà engrangée si le dernier trimestre ne progresse plus. Dans son avis du 2 novembre, le Haut Conseil des finances publiques le situe à 0,2 % après le troisième trimestre.
Le 30 octobre, l'Insee a mesuré un recul du PIB de 0,1 % au troisième trimestre. Le deuxième était plat, à 0,0 %, le premier à -0,2 %. Fin 2025, le rythme restait positif, avec un pic à +0,5 % à l'été.
Le projet de loi de finances de fin de gestion maintient 0,5 % pour 2026, contre 1,0 % dans la loi de finances initiale. Atteindre 0,5 % demanderait +0,9 % au quatrième trimestre. Le Haut Conseil juge ce rythme difficilement atteignable.
Il écrit : « Une prévision de croissance de 0,3 % serait plus vraisemblable. » Ce niveau suppose un dernier trimestre entre +0,1 % et +0,5 %.
Le 10 septembre, l'Insee prévoyait encore 0,4 % sur l'année, avec +0,1 % au troisième trimestre. La Banque de France affichait les mêmes chiffres le 15 septembre. Ces deux lectures précèdent le recul du 30 octobre.
Moody's explique la faiblesse par l'incertitude politique, la hausse du rendement obligataire, les contraintes budgétaires et un crédit plus restrictif. Elle voit ensuite 0,7 % en 2027, puis 1,2 % en 2028. Ce 1,2 % est, selon elle, le rythme normal une fois les à-coups passés.
Fin octobre, le taux d'intérêt (Coût d'un emprunt. Pour l'État français, il se lit dans le taux de ses obligations à long terme.) des obligations françaises à dix ans était de l'ordre de 4,9 %. Le scénario budgétaire du 24 août retenait 4,2 % en fin d'année, soit environ 0,7 point de moins. Le Haut Conseil juge l'effet limité sur la moyenne de 2026. Concentré en fin d'année, cet écart pèse surtout sur la charge de la dette publique (Ensemble des emprunts de l'État, de la Sécurité sociale et des collectivités, à rembourser ou à refinancer.) en 2027.
Cette publication n'est pas une décision de notation. Le 23 octobre, Moody's a maintenu la France à Aa3, dernier cran de sa catégorie haute qualité, avec une perspective négative. Standard & Poor's et Fitch classent déjà le pays en A+.
Actualité des banquesLe 9 novembre 2026, Crédit Agricole a proposé de fusionner sa filiale italienne avec Banco BPM. L'ensemble resterait coté à Milan, et la banque française y détiendrait environ 45 % du capital. Reuters rapporte des garanties proposées à Rome sur l'épargne placée en obligations d'État italiennes.
ConsommationLe 9 novembre 2026, la Cour des comptes juge en échec la maîtrise des niches fiscales. Comptées de la même façon, elles passent de 54,6 à 105,6 milliards d'euros entre 2005 et 2025. Le plafond voté ne retient pas la dérive des dispositifs déjà en place.
ConsommationLa Cour des comptes publie le 9 novembre 2026 dix-huit mesures qui pourraient rapporter 32 à 38 milliards d'euros dès 2027. Ce total est un menu d'options, en partie déjà dans les projets de budget. Pensions, santé et TVA sont les leviers les plus concrets pour les ménages.
ConsommationLe gouvernement maintient sa prévision de déficit public à 5,4 % du PIB dans le projet de loi de finances de fin de gestion pour 2026, soit 166 milliards d'euros. Ce niveau dépasse de 12 milliards d'euros l'objectif voté en début d'année. Le Haut Conseil des finances publiques juge déjà ce seuil fragilisé.
FiscalitéDans son avis rendu public le 4 novembre 2026, le Haut Conseil des finances publiques juge que 0,5 % de croissance n'est plus une prévision centrale. Une prévision de 0,3 % lui paraît plus vraisemblable. Le déficit public glisserait de 5,4 % à 5,5 % du PIB sous le seul effet des intérêts indexés.
ÉpargneLe groupe parlementaire LIOT propose de créer un « Livret D » rémunéré à 3,50 % net pour financer la dette publique. Ce placement bloquerait entre 1 000 € et 60 000 € pendant dix ans. Malgré son taux attractif, ce mécanisme ne réduit ni l'endettement de l'État ni le coût réel de son financement.